证券金融论文：商业银行引入战略投资者的利弊分析[1]

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摘 要 当前，我国的金融改革无疑已经进入了白炽化阶段。所以，国有商业银行纷纷引入境外战略投资者。重点讨论为什么要引入战略投资者以及引入战略投资者对我国银行业的影响，并通过分析，提出了一些银行改革的建议。
　　关键词 外资银行 战略投资者 国有商业银行

1 推动商业银行改革的原因
　　（1）面临来自外资银行的激烈竞争。根据我国加入世界贸易组织时达成的协议，中国将取消外资进入的最后一道障碍，届时中国银行业将面临来自外资银行的激烈竞争。因此，必须加快国有商业银行改革，为应对外资银行的竞争做好充分准备。
　　（2）自身效率低下。长久以来我们国内银行业积极帮助国有企业的发展，为我国经济的发展，以及支持国有企业改革，维护金融稳定和社会稳定作出了巨大贡献，但同时也形成了许多呆账和坏账，这样就严重制约了我国银行业的发展，并且在一定程度上影响了经济社会的发展。虽然中国银行业务近年来增长迅速，但是国有商业银行却为了帮助国有企业的发展而致使大量的银行贷款收不回来，从而造成资金浪费严重的状况。因此，中国只有通过推动银行体系的改革，才能确保稀缺的资源能够得到更有效的配置和利用。
2 引进境外战略投资者的原因
　　（1）对公司治理结构有好处。一般来说，国外银行都是自主经营、自负盈亏，但在我国，国有银行的亏损都是由政府买单，盈亏也都与政府密切相关。所以，我国银行必须积极向国外学习，而引进海外战略投资者，特别是引进拥有完善的公司治理结构、丰富的管理经验以及经营业绩良好的国际一流金融集团，可以更快地形成自主经营、自负盈亏的经营模式。因此，现阶段国有商业银行要实现公司治理结构的改善，就有必要引进境外战略投资者。
　　（2）引入境外战略投资者可以在一定程度上提升中国银行的品牌知名度，同时境外战略投资者也能为银行的境外融资提供好的建议，交通银行和建设银行在香港成功上市就是一个例子。这表明引进境外投资者还有利于银行资本的扩充和发展，帮助商业银行走出资本约束的困境。
　　（3）引入境外战略投资者是产品和技术方面的要求。现阶段我国的金融市场还不发达，很多金融产品只有很有限制的供应或者根本没有。这一方面是由于长期受到金融管制，我国银行创新的动力不足；另一方面，商业银行开发新产品的能力有限，存贷款以外的金融产品不多，有些领域甚至是空白的，但相比之下国外银行拥有发达的金融市场、先进的技术和丰富的金融产品。因此，引进境外战略投资者在这方面能够提供有效的帮助。
　　（4）引进战略投资者有助于解决制约我国银行业发展的体制问题。引进境外战略投资者可以从根本上改变目前国有商业银行产权结构是国家单一持股的现状，从而实现股权结构多元化，即商业银行既有国家持股也有境外投资人持股，上市之后还会有社会公众持股。在多方持股的情况之下，政府不可能再为商业银行的经营亏损买单，因而从体制上来讲消除了国有商业银行指望国家救助的道德风险。
基于以上考虑，引进战略投资者的目标不是为了引进资金，而是引进智力，引进国外先进的经营理念和制度以及产品开发的技术，同时也可迅速提升我国银行业的核心竞争能力。
3 引入战略投资者对商业银行的积极作用
　　进入国内市场的外资银行大多拥有雄厚的资金实力、庞大的经营规模、先进的技术水平、丰富的金融产品以及高质量的服务和良好的国际信誉，更重要的是他们在长期的市场竞争中建立起了一整套成熟的经营理念，积累了丰富的市场竞争经验，形成了十分完善的竞争机制。因此，国有银行业在改革重组过程中引进境外战略投资者，主要目的不在于“引资”而在于“引智”，即学习和引进国际先进银行的经营理念、管理经验以及产品开发的技术，从而使我国国有商业银行能更快地与国际接轨，进而建立起完善的现代化经营制度。
　　中国加入世界贸易组织后，中国银行业将在2008年全面开放。因此，国内商业银行积极寻找境外战略投资者，取得了不错的成就。从外资银行参股前后的变化来看，境外战略投资者在改进中资银行的公司治理结构方面，在引入先进的技术水平和管理模式方面，都不同程度地发挥了积极的作用。此外，引入境外战略投资者还提升了国有商业银行本身的价值。不仅改变了目前国内银行业的公司治理结构、经营理念、管理模式，而且从根本上纠正了目前国内银行业的效率低下的根结所在，从而逐渐形成有效的市场竞争。同时，引入国际知名的战略投资者，还能提升国内银行业在国际上的市场形象，增强国内商业银行在海外上市与融资的能力，进而提升国有商业银行本身的价值。
　　 业内有一种观点认为，引进合格的战略投资者是迫于资本充足率达标的压力，这显然是有待商榷的。因为中国银行业经过两年的重组和改革，并且经过严格的资本监管，目前资本充足率达标的银行资产占全部银行业资产的证券金融论文