证券金融论文：商业银行流动性过剩的经济效应分析[1]

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商业银行流动性是指商业银行为了应付可能随时发生的提现而变现资产的能力｡流动性是商业银行的生命线｡流动性不足会引发商业银行挤兑现象,严重的还会导致商业银行破产｡流动性过剩则意味着商业银行持有的资金超过维持必要流动性所需的资金并为此承担较高的资金成本｡

　　当前我国商业银行面临着严峻的流动性过剩问题｡2006年6月末,我国商业银行存贷比下降至67.61%,远低于75%存贷比上限标准,其中四大国有商业银行存贷比为60.52%,对收入80%以上来自存贷利差的商业银行来说,存贷比不断下降､存差规模快速扩大显然不利于收益增长,也从一个侧面表明当前商业银行流动性的过剩｡从商业银行贷款以外的其他资产运用情况来看,与同期存､贷款利率相比,这部分资产收益明显偏低,甚至难以弥补负债成本支出,也体现出当前商业银行流动性的过剩｡由于我国资本市场不发达,经济发展中的资金融通主要依赖商业银行来进行,流动性过剩不仅给商业银行也给整个经济发展带来了不利影响｡
　　
　　一､商业银行流动性过剩的显效应分析
　　
　　(一)削弱了商业银行盈利能力
　　在当前我国金融业分业经营体制下,商业银行贷款以外的资产主要用在三个方面:一部分以准备金形式存于中央银行,一部分用于购买国债､央行票据､金融债券等金融资产,一部分用于银行间交易｡按照收益率的高低商业银行不断进行着这部分资产结构调整｡2006年6月末,商业银行在人民银行的法定存款准备金和超额存款准备金余额约2.83万亿元,持有流动性较高的国债､央行票据和金融债券等资产达7万多亿元,1至6月份银行间市场人民币月均成交量2.45万亿元｡尽管资产结构调整体现市场原则,与同期存､贷款利率相比,商业银行这部分资产收益仍明显偏低｡
　　2006年4月28日央行上调贷款基准利率0.27个百分点,调整一年期法定贷款利率至5.85%,一年期存款利率仍为2.25%,商业银行在人民银行的法定存款准备金利率和超额存款准备金利率分别仅为1.89%和0.99%,购买的2006年国债收益率也仅在1.39%-2.80%之间,央行票据收益率在1.73%-2.67%之间,2006年1-6月份银行间市场质押式债券回购月加权平均利率在1.35%-1.87%之间,银行间市场同业拆借月加权平均利率在1.58%-2.08%之间(图1)｡显然流动性过剩削弱了商业银行的盈利能力｡
　　图1 银行体系交易利率示意图单位:亿元
　　银行体系交易利率示意图
　　数据来源:根据中国人民银行资料整理
　　此外,由于从2004年底开始,国内银行贷款利率已经放开,通过市场竞争来决定,在当前我国大多数商业银行市场定位､目标客户群相似,信贷产品高度同质化的状况下,流动性过剩还弱化了商业银行特别是中小银行在与客户尤其是大客户､优质客户谈判中的竞价能力,进而影响到商业银行的收益率｡
　　
　　(二)降低了金融资源配置效率
　　与大企业相比,囿于自身条件的限制,中小企业很难通过资本市场直接融资,更依赖于商业银行的信贷支持｡然而,由于中小企业规模小､抵押和担保能力不足､管理机制不健全､经营中存在诸多变数等,在商业银行信贷风险责任到人､信贷风险严格控制的情况下,很难获得银行贷款｡根据统计部门对全国中小企业的调查,有近70%的企业急需贷款,20%的企业需要贷款,只有10%的企业不需要贷款｡显然为我国经济发展做出重要贡献的中小企业并没有得到商业银行有效的信贷支持｡而且有迹象表明,近期来,商业银行对大项目､大城市､大企业的贷款进一步增多,对中小企业的贷款进一步压缩,对有政府背景的､有垄断色彩的行业贷款放松,对一般的制造业和竞争性激烈的行业贷款紧缩,使得大多处于制造业和竞争性激烈行业中的中小企业贷款更加困难｡在农村居民贷款方面,情况则更为严峻｡据统计,当前农民贷款需求的满足率不及30%,农民贷款难远未解决｡至于欠发达经济区域金融支持弱化方面,目前全国相当一部分地区当年新增存贷比低于10%,有的甚至为零,金融空洞化豁然存在于一些经济欠发达区域,在不能得到商业银行信贷资金支证券金融论文